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Land & General SWOT analysis oh L&G SWOT analysis

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以下是要点：

BS
1）。现金有一亿7千万。每股现金是28.8 sen。现金足够偿还全部Current liability （RM 89 million）。
2）。偿还能力很好：cash ratio = 1.93；quick ratio = 4.378。
3）。公司债务在能力以内：Leverage = 0.572。
4）。 地皮都很便宜：Damansara Foresta的地皮是RM 20 per sq ft。现在市价超过RM400 per sq ft。另外，公司还有1，000 hectare的种植地值。这大地皮在报表上只有 RM 48 million。还有在Sungai Petani的地皮。
5）。每股净资产值为47 Sen。之前股价才４２ sen。

P&L
6）。Profit Before Tax %高于33%是因为公司的地皮价格都很低。高ＰＢＴ％至少保持５年因为Damansara Foresta的项目预测需要８至１０年，分４期，才完毕。GDV值RM 20 billion。冷眼相信这项目的利润会高达40% （请看９号四月２０１３年的新闻）。
７）。置地还有涉及教育行业。这生意每年贡献大约RM 3 million的净利。
８）。EPS 在２０１３年增长４５％。

现有发展项目：
９）。在Sri Damansara有一块４３ acres 的地皮用来发展 Damansa Foresta项目。这项目将用８－１０年，分４期，ＧＤＶ大约是ＲＭ　２０亿。
• 第一期建４栋楼，共928间。预测完毕在１２月１２０１５年。
• ＧＤＶ有RM 7亿。20%的净利就有RM 175 Million。平均摊分４年，每年就有大约RM 44 million，或者每年７ sen。30%的的净利就有RM 210 Million。平均摊分４年，每年就有大约RM 52 million，或者每年8.6 sen。
• 根据ＭＤ的报告，有３栋楼在31/3/2012年已卖出80%。（请看２０１２的年报）
• 根据冷眼的报道，第一期(4栋楼)已卖出７５％了（请看９号四月２０１３年的新闻）。
• 目前大楼才建至大约第八楼，共有３７楼。发展商是根据建筑的进度来记录营业额。
• 这发展项目得到：
　　　I) Gold Award for Best High Rise Property Development in PrepCafe.Net Editors’ Choice of Year 2012 (http://www.propcafe.net/propcafe-editors-choice-of-year-2012-best-klang-valley-property-developments/)
　　　II) Best Landscape Architecture for M’sia (http://propertyawards.net/asia-pacific-2013/)

１０）。The Element @ Ampang是与Ｍａｙｌａｎｄ公司一起发展的高级　service apartment。置地持有50.01%。
• 两栋４２层的大楼，共有1,040建房子。预测ＧＤＶ有RM 740 million。预计２０１４年第二季度完成。
• 目前大楼才建至大约第２６楼.共有４２楼。
• 根据ＭＤ的报告（31/3/2012）大约有６０％的房子已卖出。（请看２０１２的年报）。必须等最新年报才知道这项目最新的卖出比率。

１１）。预测2013和2014的盈利（请看Profit Estimation）
• 最好的情况＝公司在２０１４（31/3/2014）和２０１５（31/3/2015）财政年里取得的盈利是RM 62 million和RM 66 million，或者ＥＰＳ是 10 sen和 11 sen。 以目前的股价47 sen计算２０１４年和２０１５年的ＰＥ是4.7和 4.3。
• 最坏的情况＝公司在２０１４（31/3/2014）和２０１５（31/3/2015）财政年里取得的盈利是RM 40 million和RM 37 million，或者ＥＰＳ是 6.7 sen和 6.12 sen。以目前的股价47 sen计算２０１４年和２０１５年的ＰＥ是7和 7.6。
• 这盈利预测没有报告教育行业和种植行业的盈利。

股东
１２）。目前公司最大的股东是Mayland持有大约１７％。Mayland的大股东是邱达昌。已经有３位董事是来自Mayland。邱达昌的女儿是其中一位。另一位是刘毅德，目前担任L&G公司ＭＤ的职位。很明显公司已经在Mayland的控制中。

买卖自负。

Source: https://www.facebook.com/groups/share.analysis/permalink/474994809248442/

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