Nanyang Portfolio oh Nanyang Portfolio


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黄金十年:市场动荡现金为王

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在动荡的市场,现金为王。所谓现金为王,不是说把现金放在定期,等危机过了以后,才拿出来投资。
当然,一些投资者采取买股票宁买迎头起,也不买当头落的策略。
这意思是说,如果一只股票在下跌的时候,他不应该买进,因为跌势一开始,低价可以再低,因此逢低买进很容易被套牢。
我们以前对CLIQ凭单的痛苦经验,就是没采用这一“名训”。
至于迎头起的意思是,当一只股票跌无可跌的时候,它业绩可能谷底回春,那么股价将开始反弹。
有经验的抄底高手将在春江水暖,知更鸟呼唤春天的时候买进,等待股价另一个高峰。
两者说来容易做来难,投资者往往把下跌当谷底;回升当死猫反弹,抓错下滑的尖刃或错失上涨的契机。
我们其实对“危机过度”的策略没什么兴趣。不过,在危机当中,如果有现金,确实是有很多好处。
我们常常会发现一些被超卖的股票,而现金在手,买入一些,当局势稳定下来,这些股票往往给予不错的回酬。
所以,前周我们买进D股,为我们带来不错的回酬。
这只股票是云石机构(DOLMITE)。公司主要从事产业发展和采石等工程,业绩平平。
若在平时,这只股票不是我们的首选投资。
不过,公司在多年前在山东涉及一项发电工程,虽然施工延迟了又延迟,不过照时间来计算,差不多是收成的时候了。
云石机构好事近?
我们阅读云石机构前个季度的报告,发电厂已经在测试,应该很快就要投入生产。
当其股价徘徊在40至50仙时,其大股东却在近期把手上的凭单以50仙行使,似乎是要给公司一些营运资本,显见公司已到资金吃紧的时刻而大股东责无旁贷,必须出手相助。
如果资金周转应付得宜,那么当发电厂开始收取电费时,大股东必将受益。而一些投资者也好像知道公司即将迎来好景。
行政欠透明
争相买进,把股价推到50仙,甚至60仙以上。不过,这类小型公司行政不大透明,投资者无法进一步得到资料是一大风险。
我在一、二月时曾经尝试联络管理层不果,股价却静悄悄的起了。
由于得不到管理层的回复,无论电邮还是电话,皆石沉大海,因此,我就暂时把它放在一边,希望等待股东大会才去一探虚实。
没想到公司在2月丰业绩表现很差,而发电厂依然在试跑阶段,无法为公司带来盈利,再加上外汇亏损,导致该季亏千多万,股价应声而跌。
不过,其股价跌得过猛,从50仙跳空直跌,到31仙左右依然摇摇欲坠,观察其近一年来股价以及公司业绩,我们觉得这提供了一个买进的机会,因此毅然买入。
如今局势回稳,股价也反弹,终于在上周五收于37仙,算是押得还准。
等发电厂利好发酵
从图表看来,公司的债务逐年增加,现金却跟着减少,令人担心。
如果其发电计划今年再不带来营收,公司前景堪忧。
因此,我们持有它可能也是短期而已。
我们对发电计划情有独钟,趁手上还有现金,以28仙买入7000股美佳第一(MFCB-OR)的白表格,从而认购其附加股。其附加股售价1.59令吉,每7张附加股送三张凭单(这是买7000股的原因)。
另外,我们又继续冒险,小量买入一只R股(买入1万股,每股40仙)。
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