達證券表示，在中國和美國銀行業利好消息支撐下，綜指持續向1100點叩關，相信隨著指數趨勢指標進一步強化，顯示馬股本週攀升動力可能隨投資者在學校假期後回歸，推動每日平均成交量至20億股股票關口而獲得延續。
綜指一旦強勢突破1100點心理阻力水平，漲勢可能進一步向1120點衝刺，而1138點則為五波漲潮的首波阻力目標；立即支撐水平則為1080點，一旦跌破可在1072點和1065點尋找強勁扶持。
油氣股具上調空間
領域方面，儘管經過近期的猛烈漲勢，但石油與天然氣上游領域在2010年平均10倍本益比進行交易，仍顯著低於綜指平均13倍本益比水平，意味著股價潛存進一步上調空間。
分析員指出：“經過與部份業者接觸，我們發現油氣領域業務表現依舊強勁，而訂單預計在下半年開始湧入，主要是國際油價料徘徊在每桶70至80美元水平。”
建築建材領域吸引買盤
與此同時，市場期盼政府將在6月杪舉行的《2009投資大馬》研討會進一步釋放利好政策和經濟自由化措施，建築和建材領域料可從中獲利，本週料持續吸引買盤進場；鋼鐵領域預計隨產能增加在本季消化昂貴庫存，並在第3季從低鐵礦石價中減少庫存減記虧損，令賺益和獲利能力隨鋼鐵價格攀升改善。
此外，強勁股市表現、低利率和經濟緩步復甦等財富效應，將帶動產業推介速度提昇，擁有利基產業市場定位、良好地庫和週期性收入的產業股也料獲得市場青睞，其中包括估值遭低估的高美達（GLOMAC,5020,主板產業組）、吉星機構（CRESNDO,6718,主板產業組）和順利實業（KSL,5038,主板產業組）。
短期超買導致套利壓力日增
儘管如此，投資者應瞭解股市短期超買動力可能導致市場套利活動和拋壓日趨加重，令投資者從中取得潛在漲勢的風險日趨增加。
其他主要馬股尚有投資潛能的領域包括銀行、水務、電訊、種植和博彩業等，因為都有不同的利好和主題，繼續讓股價有走高的潛能。
銀行是經濟復甦主題股，但在全球經濟復甦步伐緩慢，以及A型流感可能拖延經復甦腳步等主要負面因素下，預計一旦綜指下調25%，銀行類股跌勢平均可能達到30%。
電訊股以股息取勝，而博彩和水務則存在併購主題，會繼續在市場受注目；種植股則會因目前氣候受惠，有望繼續走高。
●業務穩健但風險猶在
銀行－－評級：中和
達證券指出，雖然馬股預期在連續走強12週後將出現調整壓力，但綜合指數卻在投資信心復甦和市場流資充裕下持續攀升，其中銀行股在過去3至6個月，整體市值增幅達20%，遙遙領先綜指的11%和5%升幅。
“近期經濟指標和數據顯示，全球經濟危機可能已到儘頭，大馬經濟將在今年首季觸底，並預計最早在第4季出現復甦，因此下調銀行領域股票風險溢價（Equity Risk Premium）從9%至6.5%。
不過，儘管全球經濟放緩疑慮驟降，而股市隨經濟復甦願景走高，銀行領域料是經濟復甦的首要受惠者，但大馬經濟表現持續低迷，4月出口和生產數據未見起色、長期經濟衰退恐使失業率進一步攀升令呆賬走高，以及銀行可能作出額外投資虧損減記，令盈利表現潛存下調壓力，因此投資者仍須審慎行事。
展望未來，相信馬股將在資金撤離後出現疲態回調壓力，預見過去3至6個月漲勢介於22至28%的銀行股將隨之調整，但跌勢料獲強勁基本面支撐而相對緩和，主要是大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）等股項現以高出股價/賬面值水平交易，以及國貿資本（EONCAP,5266,主板金融組）等高貝他股支撐。
●放眼海外覓成長
通訊－－評級：加碼
益資利研究表示，隨著全球經濟復甦，相信亞通（AXIATA，6888,主板貿服組）可能在2009財政年首季轉虧為盈，並在下半年錄得更好成績，主要是這間公司現於許多低流動通訊滲透率得新興市場進行業務拓展，營業額成長空間尚大。
馬電訊（TM,4863,主板貿服組）股息穩定性疑慮煙消雲散，投資者現可放眼從其慷慨派息政策取得高股息回酬，相信2009財政年週息率將達10.2%，較數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）的5.3%更為誘人。
除高股息回酬外，一旦高速寬頻（HSBB）計劃進展順利，將成為馬電訊另一成長動力來源。
基於流動通訊業務趨向飽和，數碼網絡將轉向高速寬頻業務尋求成長，但直到寬頻業務開始帶來顯著貢獻，否則未來2至3年其營業額成長可能持續遲緩，加上3G服務推介額外資本開銷將對現金流帶來壓力，相信特別股息戲碼將難在今年重演，根據數碼網絡75%派息率計算，2009財政年週息率可能僅有5.2%。
●整合僵局露曙光
水務－－評級：短線買進
雪蘭莪州水務整合計劃進展一波三折，但隨著市場盛傳州政府再提呈一份更高獻購價格的水務資產收購建議，以及水務業者與財政部和其他政府機構洽談尋求解決當前僵局方案，令整合計劃暫露曙光。
聯昌研究表示，據悉水務公司向聯邦政府提呈的計劃書內容主要是水務資產管理公司（PAAB）將以59億令吉現金收購其下水務資產，並承擔高達63億令吉債務，以及2010年起每三年漲價10%等要求。
“水務公司與聯邦政府展開會晤令人驚喜，且提呈計劃內容遠比雪州政府來得誘人，但在水務公司和聯邦政府達成任何協議前，仍得先通過雪州政府6月杪完成洽商工作。”
根據瞭解，雪州政府在上週與雪河公司（SPLASH）與ABASS財團洽談新收購協議，商業高峰（PUNCAK,6807,主板基建計劃組）洽商工作也將在週內舉行，料消息將持續出台。
大馬研究指出，商業高峰佔據雪州政府水務整合計劃的中心位置，在併購主題以及大股東潛在私有化持續發酵下，維持其“買進”評級；雪州柏朗桑（KPS,5843,主板貿服組）維持“守住”評級，主要是水務資產併購洽談出現更具體發展。
●厄爾尼諾現象或推高股價
種植業－－評級：加碼
益資利研究認為，一旦目前的乾旱確認為厄爾尼諾現象產生影響，庫存量對生產量比率失常，對原棕油價格或帶來一些衝擊，相信1997至1998的數據也會產生同樣的結果。
根據圖表分析顯示，只有中等強度至強烈程度的厄爾尼諾，才會導致原棕油價格邁向更高水平，股價也相應水船高，但目前仍有待觀察。
現有的氣候仍然處於非常初步的氣候變化，其結果仍然相當不明確。不過，益資利研究表示，如果現有氣候是任何種植園丘轉為乾燥的現象，接下來的此氣候現象或許會更明確，對油棕股保持“加碼”，因氣候變化現象，加上大豆的短缺及石油價格的騰漲，或使原棕油價格暫時保持在興旺水平。
●海外投資機會湧現
博彩業－－評級：加碼
聯昌研究維持區域博彩股項“加碼”評級，其中名勝世界（RESORTS,4715,主板貿服組）成為首選，獲“跑贏大市”評級這間公司充滿韌力及具抗跌性，加上手握48億令吉現金，可用作區域併購活動及派發股息。
雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）擁有潛力展開併購計劃，新加坡賭場業務也即將營運，且股價從7月6日起在綜指的影響力更高。
測字業方面，成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）股價利好包括豐厚股息、幸運因素趨正常化及攫取更大市佔率。但夢城機構（DGATE,0037,主板貿服組）面臨的隱憂包括銷售欠理想、機器部署比預期慢、承受賺幅壓力，及賭場進軍計劃一再延緩。
星洲日報／財經‧2009.06.12
